Давайте рассмотрим очень важное для любого участника валютного рынка понятие - валютный опцион. Эта сделка, безусловно, направлена, в первую очередь, на защиту интересов покупателя. Она предусматривает, что продавец заключает с покупателем контракт, тот самый валютный опцион, при котором покупатель заявляет о своем желании приобрести известную валюту в известном количестве в оговоренный срок. А в чем же положительная сторона? А в том, что покупатель может просто отказаться от совершения сделки, если она становится ему невыгодна. А продавец, наоборот, от сделки отказаться не может. Таким образом, опционы являются существенным подспорьем для крупных инвесторов, позволяют ему выбрать максимально выгодную для себя тактику и стратегию работе на рынке.
Конечно, неправильно думать, что продавец при валютном опционе - лицо второстепенное, а не партнер. Все дело в цене, ибо опционная цена и цена валютного курса могут существенно различаться и зависят, конечно, от ситуации на валютном рынке. Если цена растет, покупатель хочет быть уверенным, что сможет приобрести валюту в определенных ценовых границах, и наоборот: если она падает, продавец страхует себя, закрывая опционом возможно убыточную позицию. Словом, это скорее страховка с обеих сторон, пусть меньше, но наверняка.
Вот основные модели опционов, с которыми вы можете столкнуться при работе на Forex.
Первую модель обычно называют Дельта, а проще обозначают просто первой буквой алфавита - А. Она показывает, как валютный опцион будет меняться в соотношении с падением или ростом котировок валюты. Например, если в валютном опционе указана позиция А=0.3, это означает, что цена опциона будет изменяться по отношению к валюте как 3 к 10, то есть при росте котировок на десять процентов, стоимость опциона вырастет на три процента.
В случае, если мы имеем дело с фьючерсом, при котором расчет отодвинут со значительной долей времени, нужно заключать два контракта: один регламентирует саму сделку, а другой - опционные интересы сторон. Делается это для страховки сторон.
Важен и вопрос долевого участия. Цифра 0.3 обозначает, что покупатель опциона вправе распоряжаться третьей частью указанного фьючерсного контракта.
Вслед за моделью А часто в контракт вносят модель Гамму, обозначаемую буквой Г. Специалисты трактуют эту позицию как чувствительность, позволяющую более четко прописывать опционное соотношение, так как Дельта дает его весьма приблизительно. Для более точных расчетов используется именно шаг Гаммы, устанавливаемый в пределах ста единиц. Взяв вышеприведенную позицию, когда при изменении курса на десять процентов опцион изменяется на треть, и, включив в него Гамму, равную, скажем, 0.04, получим, что цена опциона увеличится не на 3, а на 3.4 процента.
Следующей позицией считают Вегу (В), которую связывают с понятием волатильности, то есть изменения рынка. Таким образом, этот показатель учитывает разницу между изменениями по опциону и теми событиями, которые реально существуют на рынке. В случае присутствия этой модели ее число означает, что цена опциона будет изменяться более или менее стремительно при резких увеличениях или падениях котировок.
Нужно отметить и модель Тету (Т). Ее роль важна, если сама идея опциона в силу стабильности курсов валют теряет смысл, то есть опцион как таковой, привязанный к курсу валют, просто не нужен. Сделку можно провести и сегодня, и завтра, и в оговоренный срок практически по одной и той же цене. В случае наличия Теты, если она подтверждает стабильность и бессмысленность опциона, происходит процесс "угасания во времени", который может свести на нет всю сделку.
В заключение следует отметить, что если сделка интересна покупателю, он обязан поставить об этом в известность продавца в день сделки или предыдущий день. Если он этого не сделает, опцион освобождает продавца от каких-либо условий и обязательств.
